抱团生命周期

企业的阿尔法，行业的贝塔，投射到市场上，迟早会形成资金的抱团买入，不管是量化还是公募还是其他，本质是前者的投射。 当超买发生时，必然会调整。当超买加剧时，调整也…

…里的。 光交易已经很充分了，定价上来看，接下来就要面向中报去摁计算器，资金面上要看还有多少资金会过来抱团，这个不赘述了。同步还会伴生周边的涨价，比如CPU涨价趋势已经很强了，如果Q2-Q3再涨一轮，很多公…

我们都知道，有A轮B轮C轮D轮，Pre-IPO\IPO。然后是买方轮卖方轮游资轮抱团轮，最后是SB轮。 最好赚钱的自然是抱团轮到SB轮。钱是要赚的，但吹吹打打大可不必。因为SB足够多时…

…是不偏离主线的打法。还有一些小盘超跌的在拉板，典型的交易还要做，但沿着股价自主可控的思路去做。 大票抱团就昨天一天的情况还不好判断是否有所松动，但除了几个才开始抱，计算器有空间的外，其他的昨天表现都一般。 预期中…

…了。而如果500e用在token上，不管是投最前端还是直接补token，效果都会好很多。 海外链上周抱团加剧，虽然我持有，也还在参与，但说实话，这种热度，我自己也害怕。大光还好，补涨的一些票也还好。但是有…

…悲观交易进行纠偏。至于高切低的问题，陆陆续续都会有人切，但同时也有一些持续的申购，和转配的资金去高位抱团，所以不用去主观判断是否会高切低，或者高位是否抱团会持续，这两者本身不是对立关系。更多是要考虑，你要…

…资本市场韧性的理解偏差，也充分展示了其投资能力的低下。 聚焦交易的话，如果风偏进一步提升，要注意高位抱团的业绩miss可能带来的冲击。没有涨的时候，业绩miss可以原谅。但抱团了两个月，业绩miss，要原…

…得比较晚，就不码字了。只要不一惊一乍的，被一些打打谈谈的过程绑架，那么这里交易方向是很清晰的。海外在抱团，那供应链就跟着抱。觉得拥挤度高，想去空间更大的低位，那么国产设备都在招标，不管是存储厂fab厂还是…

…仓位是否持续，回补减弱后市场进入内部轮动是大概率事件。目前比较确定的是，科技方向在反弹中占优，既包括抱团强化的海外链和存储，也包括调整充分的国产和半导体方向。创新药自带防御属性，在调整过程中表现好，进攻阶…

…从流动性角度来看也好理解，流动性强时能赚钱，且总结出来的经验，放在流动性不够的时候，反而会亏更多。 抱团的方向还是在光，大光其实最近就是横住，也没有怎么涨。小光偏28年叙事的反而好一些，核心不是基本面有多…